区域水泥价格走势现分化

   上周全国水泥价格继续保持上涨，主要表现在陕西、浙江、江苏上涨20元/吨，安徽上涨30元/吨，湖南上涨40元/吨。多家机构预计，四季度华东地区水泥价格有望保持上涨。不过，与之形成鲜明对比的是，西北、东北地区随着气温降低将逐渐进入淡季，待各区域出台冬储价后，价格有可能会出现一定幅度下降。

      华东继续上涨

      华东水泥价格继续保持上涨的态势。11月1日，浙江杭州、湖州、金华、衢州、嘉兴地区水泥和熟料价格大幅上调，上调幅度20-30元/吨，目前杭州P.O42.5散装水泥主流价为330-340元/吨。与之毗邻的福建同样受益于市场复苏，价格上调20-30元/吨，P.O42.5散装主流价在350元/吨左右。同日，江西九江所有规格水泥和熟料再次上调10元/吨，目前P.C32.5袋装水泥主流挂牌价340-350元/吨，P.O42.5散装水泥主流挂牌价330-340元/吨。而安徽巢湖地区所有规格散装水泥价格上调30元/吨，袋装暂稳，熟料价格上调25元/吨。山东自10中旬上调水泥价格20元/吨后，枣庄申丰水泥10月24日再次上调P.O42.5散装水泥和熟料价格，幅度20元/吨。

      据了解，江苏、南京和苏锡常等地价格上调成功的主要原因为目前企业库存较低，熟料在40%-50%，水泥在50%左右。浙江北部价格上涨执行难度较大，主要原因有三个：首先，除主导企业外，其他企业上调时间和幅度不统一；其次，11月1日未涨价前，已经有粉磨站开始采购重庆和山东的熟料，后期有可能加大采购量；最后，需求有可能会受到随后阴雨天气的 影响，此外，由于成本上涨，搅拌站目前拿货谨慎。

      整体来看，华东地区涨价仍在持续中，预期华东地区的水泥价格有望在高位相对稳定，并在年内还有提价可能。近期华东地区下游需求虽仍偏弱（相对往年旺季），但环比不断却有所改善，并以在建项目为主，新开工项目较少。东方证券认为，华东地区价格的抬升或令该区域水泥股四季度业绩有望环比大幅提升，受益公司主要包括海螺水泥（600585）、华新水泥（600801）、江西水泥（000789）、巢东股份（600318）、塔牌集团（002233）。

      中信证券则没那么乐观，中信证券认为，近期华东、华南等地频繁提价，主要原因是企业旺季联合停窑并协同提价，但提价后价格的稳定性，以及未来能否继续上调，取决于后续需求回升的持续性和幅度。此外，目前约有20%-30%中小企业处于停窑状态，潜在供给压力也将对后续提价形成制约。北部需求萎缩，与东部地区形成鲜明对比的是，西北地区由于进入销售淡季提价困难，目前总体报价平稳，而由于进入冬储，东北部分地区水泥价格更是出现下调。

      近期，西北地区气候转冷，各地工程开工情况一般，逐渐进入需求淡季。上周多地报价平稳，回涨可能性较小，四季度反弹颇有难度。根据中国水泥网监测，11月1日，陕西计划统一提价30元/吨，但就目前情况来看，仅冀东、尧柏旗下部分企业发布提价通知，其余厂家多为观望状态。而上周甘肃仅有兰州永登祁连山水泥价格小幅上调10元/吨，其他厂家报价暂时稳定。

      东北地区价格略有小幅回落。受天气变冷影响，下游需求逐渐减少，吉林地区价格略有回落，幅度10元/吨；黑辽两省主导企业价格继续保持平稳，个别中小企业价格小幅回落，因进入淡季后下游需求有限，主导企业无意大幅降价换量，因此后期价格将以平稳为主，直到出台冬储价格。

      一般冬储价是在11-12月公布，但是，东方证券分析指出，由于今年市场的惨淡，下游经销商普遍不看好明年市场需求，冬储比较谨慎，对于水泥企业制定冬储价有一定影响。部分地区企业或许不会出台冬储价，目前价格维持到冬休，然后进入停产周期。从今年东北地区协同维护价格的力度看，今年冬季东北三省全部熟料生产线停产至少会达到3个月以上，明年熟料价格仍会在相对高位。