短期来看玻璃空方仍占据主导

来源： 光大期货      时间：2013-04-15　　

    1、 玻璃行情回顾

      本月玻璃期价深度下挫，玻璃主力1309期价最低跌至1409元/吨，最高至1581元/吨，收盘在1437元/吨，月度共成交4280万手。

      2、 玻璃上游

      图表53：上游纯碱价格走势(单位：元/吨) 图表54：重油价格走势(单位：元/吨)

      国内纯碱市场阴跌难抑，华中、华东、西南地区市场成交重心持续下移，交投僵持。华中地区低价货源频现，并对周边市场形成一定冲击。氯化铵市场疲态难脱，厂家接单清淡，河南部分厂家出货价格再次下调。联碱厂家亏损现象日益严重，部分联碱厂家提前停车检修。在买涨不买跌心态驱使下，下游拿货积极性不高，多坚持按需采购，行业整体供需形势依然严峻。目前国内重碱主流送到价格在1300-1350元/吨。目前国内纯碱价格已经回落至历史低位，全行业亏损局面出现，后期下行空间有限。短期国内纯碱市场或弱势整理为主，难有起色。

      3、玻璃现货市场

      现货市场方面：国内浮法玻璃原片市场整体走势较为平稳，各厂家根据自身情况灵活调整。华北市场涨跌互现，沙河库存居高不下，个别厂小幅调整，京津唐部分涨2元/重量箱；华东市场整体走稳，少数涨2-2.5元/重量箱；华中市场僵持走稳，下游观望浓厚；华南市场降雨偏多，交投平平，各厂出货价格灵活；西南市场多数厂下调3-5元/重量箱不等，而后价格持稳，下游采购谨慎。东北部分生产商新款价提涨1-2.5元/重量箱，需求启动有限；西北市场走稳，需求逐渐启动，后期供应面将加大。

      各地区现货市场

      华北：涨跌互现

      华北玻璃原片市场涨跌互现，河北润安、秦皇岛奥格周初提涨2元/重量箱，安全薄板涨0.1元/平方米，山西青春客户拿够一定数量可优惠0.2-0.3元/平方米，听闻德金、鑫利对到厂提货客户价格可低0.1元/平方米。河北安全1200吨浮法八线开始出玻璃，试产6mm浮法白玻。生产商库存居高不下，需求迟迟未见明显转暖，中间商持“看跌”心态者较多，不敢贸然进货，市场观望氛围浓厚。鑫磊600吨浮法线下周将出玻璃，供应面呈增加趋势。预计短期之内市场继续僵持，存在下行风险。

      华东：涨价难

      华东市场走势大稳小动，整体略显僵持。周初德州晶华按照计划上调2元/重量箱，吴江南玻在低位库存支撑下上调2.5元/重量箱。昆山台玻下月计划一线白玻改产超白，白玻供应量将减少，周末跟涨1元/重量箱。回顾近期市场行情走势，上周华东会议涨价精神执行效果平平，各厂家因出货明显放缓，价格调涨操作谨慎，真正执行较少。下游随用随进操作为主，厂家产销一般，库存多有不同程度增加。预计下周市场胶着局面或持续。

      华中：稳中显弱，企业灵活出货

      华中市场呈现僵持运行走势，场内观望情绪弥漫四溢。由于目前市场供需矛盾表现突出，多数经销商暂无大量补货计划，而且下游加工厂仅以按需采购为主，整体来看，刚性需求十分有限，导致生产企业走货一般，库存量略有增加，但企业多认为盲目下调价格对提振市场需求效果不大，因此供需双方僵持，后市发展与生产企业心态息息相关。

      华南：刚需有限，行情大稳小动

      华南市场大稳小动，多数生产企业报价维稳，仅少数工厂根据自身库存状况小幅调整出货价格。受外围环境影响不大，刚性需求支撑力度十分薄弱，而且近期雨水天气较为密集，多数生产企业走货一般，目前部分步履维艰，静观后期走势。

      西南：需求不佳，市场震荡走低

      西南市场需求表现不佳，加之受华中货源流入量偏大的冲击，导致该地库存量仍有增加趋势。

      西北：走势平稳，产能增加

      西北市场走势大致趋稳，各厂报价坚挺，整体出货尚可。需求逐渐启动，下游进货积极性有所提高，部分厂家销大于产，库存可略降。乌海蓝星已出玻璃，薄板裸包定价64元/重量箱。陕西台玻计划点火，包头晶牛二线计划4月份点火复产，具体观望执行情况。短市预计行情向稳。

      4、 玻璃供应面

      供应面：4月初有3条浮法玻璃生产线，日熔量共计1700吨产能正式投入市场，供应面增加；各地生产商整体库存水平偏高；部分下游客户持看跌心态。

      5、 下游需求面

      占比玻璃需求15%的汽车市场亦无亮点出现。工信部发布的汽车数据显示，2月汽车销量降13.56% ，商用车销量降31.4%。乘用车生产110.51万辆，同比下降12.40%，环比下降31.8%；销售111.19万辆，同比下降8.34%，环比下降35.6%。在历经高速的增长之后，汽车的产销增速放缓，与此同时对玻璃的需求也进入稳定期。

      今年1-2月份全国房屋新开工面积增长14.7%，这是中国房屋新开工面积自去年3月以来首次出现同比增长。

      6、 后市展望

      随着月底各省市国五条细则的陆续出台，房地产的利空靴子不断落地，宏观上偏空心态依然会持续着。近期玻璃行业下游加工厂货源消化较慢，对市场缺少信心，加工厂持货量普遍较低。随着4月份来临，市场需求回暖将较为明显，特别是西北和东北市场，因此目前市场的关注焦点便是企业库存的消化情况。从基本面方面来看，目前的价格处于上下两难的境地，一方面需求的好转应该带动价格的上扬，另一方面供应的充足又抑制着价格上扬的幅度。整体交投受到买涨不买跌心态的影响。从盘面心理上来分析，玻璃无疑是一个倍受资金偏爱的品种，短期来看，多头的推动不明显，空方占据主导地位，因而操作上无论是跟跌或者是抄底都有一定的风险，建议在目前的价位以观望为主。等待空方获利空间进一步扩大，将是多方布局的机会，区间关注1350-1450元/吨。