过剩行业或迎兼并重组潮 水泥应关注行业龙头

    在经济转型时期，产能过剩的钢铁等行业近年来日子一直颇为难过，然而，此类行业不久将迎来浴火重生。其间，以前的“丑小鸭”会不会变成“白天鹅”？

 

     过剩行业或迎兼并重组潮

 

     日前，国务院办公厅发布《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》(以下简称《意见》)，《意见》指出，受国际金融危机的深层次影响，国际市场持续低迷，国内需求增速趋缓，我国部分产业供过于求矛盾日益凸显，传统制造业产能普遍过剩，特别是钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶等行业产能严重过剩。

 

     《意见》根据行业特点，分别提出了钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶等行业分业施策意见，并确定了当前化解产能严重过剩矛盾的主要任务：一是严禁建设新增产能项目，分类妥善处理在建违规项目；二是全面清理整顿已建成的违规产能，加强规范和准入管理；三是坚决淘汰落后产能，引导产能有序退出;四是推进企业兼并重组，优化产业空间布局等。

 

     《意见》强调，坚决遏制产能盲目扩张;着力发挥市场机制作用，分别“消化一批、转移一批、整合一批、淘汰一批”过剩产能;着力创新体制机制，加快政府职能转变，推进产业转型升级;要大力推进企业兼并重组，促进行业内优势企业跨地区整合过剩产能，并完善和落实促进企业兼并重组的财税、金融、土地等政策措施等。鼓励和引导非公有制企业通过参股、控股、资产收购等多种方式参与兼并重组。

 

      此《意见》一出，意味着国家在重视以信息产业、能源环保等新经济的同时，也同样重视传统经济的整合。可以预见的是，上述五大产能严重过剩的行业在未来几年存在着企业兼并重组的巨大投资机会，给投资者以极大的想象空间。

 

     水泥：关注行业龙头

 

     在2008年的“4万亿”出台之后，需求的突然爆发使水泥股曾经红极一时，走出了两年多的牛市。而后，随着基建的大幅回落，水泥股开始走入下坡路。

 

     而今年10月以来，节后多地水泥价格出现大幅上涨。据最新数据显示，节后第一周，全国水泥平均价格环比前周上涨1.88%，其中，石家庄、上海、南京、合肥、广东等多地水泥价格出现明显上调，每吨幅度在20元至40元。业内人士认为，目前水泥市场的“看涨情绪”已经形成。

 

      随之，统计显示，截至10月15日，10月份以来金隅股份、冀东水泥、宁夏建材、巢东股份、海螺水泥、塔牌集团、四川双马、天山股份、江西水泥、秦岭水泥、ST狮头和亚泰集团等水泥股月内累计涨幅超2%。

 

     而水泥的涨价原因主要有二。一方面，部分企业的关停，造成供给萎缩。据报道，由于环保整治的要求，北京金隅平谷水泥生产线已于近日永久关停；河北石家庄则从10月15日起，全市水泥企业停窑5个月，根据2012年数据测算，此次限制产能占河北总产能的30%；环太湖区域从9月28日到10月27日熟料限产20%；安徽巢湖从10月10日到11月10日熟料限产50%。熟料的供给减少及粉磨站的停产，导致原有的供需平衡被打破，大幅提价也就成了各企业应对市场的自然选择。

 

     另一方面，需求旺季到来。在下游需求方面，近期铁路基建投资有加快迹象。据报道，近期华东、华南地区铁路建设正在加快推进，其中，上海今年前7个月共完成31个基建大中型项目的180亿元投资；广东截至8月底有10个铁路项目已经开工建设并顺利推进，28个项目也已展开前期工作。业内专家分析认为，今年前7个月铁路基建大中型项目完成投资2281.79亿元，为年计划的49.2%。根据历史经验，铁路投资年度计划每年基本都能超额完成，因此四季度铁路基建投资提速是大概率事件。

 

     华泰证券认为，短期来看，华北地区临近首都而空气质量差，当地政府压力较大。采取行政手段阶段性关停中小水泥企业进行整改的情况将时有发生(类似于目前石家庄和太原政府的举措)，供给收缩的力度加大，将推动水泥价格较快和较大幅度的上涨，对大企业有利。在此次上涨过程中，获益较大的将是一些大型水泥企业。因为大型水泥企业多数是区域布局、多线生产，大范围的限产、停产对其影响相对较小，相反盈利提升将最为明显。关注海螺水泥、冀东水泥和塔牌集团等全国及各区域的水泥龙头企业。 undefined undefined