专家预测２０１４年中国经济运行将保持在合理区间

２０１４年是全面贯彻落实党的十八届三中全会精神、全面深化改革的第一年。站在全面深化改革的新起点上，审视新一年的经济金融形势，作出前瞻性的判断与分析，意义重大。专家预计，在新一届政府“实现不会带来后遗症的经济发展”思路指导下，明年经济增长可能维持在７．５％左右，ＣＰＩ涨幅在３．５％以内，经济运行保持在“合理区间”。

     从外部来看，世界经济仍处于危机后的恢复期。ＩＭＦ在１０月发布的《世界经济展望》中，预计２０１４年全球经济增长将在３．６％左右，高于２０１３年的２．９％，中国工商银行金融研究总监、城市金融研究所所长詹向阳认为，这将成为我国出口稳定增长的重要背景。

      从内部来看，中国经济正处于改革和发展的重要战略机遇期，２０１４年仍具备保持稳定增长的基本条件。对上述判断，詹向阳给出如下理由：第一，虽然内需存在一定下行压力，但国内需求和供给潜力仍然巨大。投资方面，随着新型城镇化的推进，在高铁、城市基础设施、信息基础设施、节能减排、棚户区改造以及保障房建设等领域仍有较大的投资需求空间。消费方面，近年来我国高度重视改善民生，城镇低收入群体和农民收入水平都有明显提高，覆盖城乡的社会保障体系基本建立，为扩大国内消费需求奠定了基础。第二，改革红利逐步释放，将继续激发经济社会发展的动力和活力。第三，宏观调控水平不断提高，宏观政策仍具备运用空间。

      在通胀方面，专家认为，ＰＰＩ难出通缩，而ＣＰＩ压力不大。兴业银行首席经济学家鲁政委（微博）表示，我国ＰＰＩ与国际大宗商品价格综合指数ＣＲＢ同比变化有很好的一致性，而ＣＲＢ与亚洲发展中经济体增长速度之间关系密切，与全球发达经济体增速的关系并不紧密。鲁政委预测，２０１４年将是全球发达经济体加速的一年，而亚洲发展中经济体增速估计与２０１３年大致持平。这就意味着，明年ＣＲＢ不仅缺乏明确的上涨动力，反倒还可能因为美元反弹而承受压力。这种判断也和近３０年来ＣＲＢ的周期变化规律不谋而合。对于ＣＰＩ，鲁政委认为最主要的是适应新的政策周期，重点观察环比变化，因为我国ＣＰＩ的环比变化一般领先ＣＰＩ的同比变化６个月。

      按照中央经济工作会议“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”的总体要求，专家判断，２０１４年金融市场可能呈现稳中偏紧态势。詹向阳表示，２０１４年央行仍保持定力，精准发力，用好增量，盘活存量。在预调微调的基调下，通过多种政策工具的组合使用，更为合理和有效地调控市场流动性，引导货币信贷与社会融资平稳适度增长。预计全年Ｍ２增长控制在１３％左右，社会融资总量增长规模在１８万亿元左右，其中人民币信贷增长规模在９万亿元左右。从资金需求来看，随着经济在今年下半年企稳回升，实体经济扩大再生产资金需求上升，而且近年来，维持一定的经济增长速度所需要投入的资金越来越多，再加上政府融资平台陆续进入偿债高峰，社会资金需求持续强烈。在供给平稳，需求增长的情况下，流动性将呈稳中偏紧态势，资金价格中枢将有所抬升，银行间市场利率可能长时间维持在较高水平。这一预测与鲁政委基本一致。对于偏紧，鲁政委认为主要体现在两个方面：第一个方面是 “量稳速紧”。由于上述稳定性更多体现在“量”上而不是“速”上，比如信贷比上年增加１万亿元，社会融资比上年增加１．５万亿至２．０万亿元，都与２０１３年的状况基本相当，但增速由此计算得到的信贷增速、社会融资增速却是微幅下降的。第二个方面是监管政策的变化。２０１４年可能出现的政策变化主要集中在以下三大方面：一是对地方政府融资管控政策的调整上；二是对房地产调控政策的调整上；三是对银行同业资产监管政策的调整上。其中的任何一项调整，都是只会更“紧”而不是放“松”。

      货币政策方面，鲁政委预测，随着美联储ＱＥ的退出，我国央行有可能下调法定存款准备金率。大额可转让同业定期存单（ＮＣＤ）的常态化发行和进一步向居民和企业扩张、存款保险制度的推出，将成为２０１４年利率市场化的主要内容；而扩大人民币对美元汇率的波动幅度、加大人民币汇率中间价的日间波动幅度，也可能成为明年完善汇率机制的内容，但有很大的不确定性。鲁政委特别说明，汇率是影响２０１４年中国经济增长的另一个重要的因素。如果明年人民币汇率形成机制改革真正启动，并令人民币实际有效汇率发生贬值，中国经济增长形势可能好于预期，物价指数则会比预期的略高，但不会有显著通胀压力。