货币政策今年将延续“稳健”

     今年央行仍然会继续“稳健的货币政策”，但具体措施却有了变化。近日，央行召开的２０１４年工作会议提出，今年将继续实施稳健的货币政策，不断完善调控方式和手段，增强调控的前瞻性、针对性和协同性。而去年的表述则是“保持政策的连续性和稳定性”。

     在不少业内人士看来，央行对货币政策表述的改变，是为应对今年国内经济更多的不确定性。德意志银行董事总经理、大中华区首席经济学家马骏认为，多项因素都会造成中国经济的波动。从外部来说，美国退出量化宽松对新兴市场国家的冲击较大，东亚等地区地缘政治的不确定性也将对中国经济造成影响。而国内房地产价格上涨过快，可能迫使政府采用更大力度的打压措施，也将增加经济波动。

     交通银行首席经济学家连平表示，中国经济增长仍有下行的压力，货币政策不宜明显收紧。物价涨幅有所扩大，特别是上半年物价涨幅相对较大，政策也不宜放松。同时，为防止资金过度流向地方融资平台和房地产领域，避免风险进一步累积，同时规范银行同业业务发展，政策需要保持稳健基调。

    实际上，债务问题也已经成为影响政策的一个重要变量。此前，审计署对地方政府平台的审计结果显示，今明两年是地方政府性债务偿还的高峰期，到２０１５年末需要偿还的债务占比达到５３．９％，也就是说，地方政府的借新还旧、再融资的压力巨大，但地方平台自身产生的资金流较弱，流动性风险则将增加。

    “基于上述考虑，今年在维持稳健货币政策的同时，可能还会下调存款准备金率。”连平估计，存款准备金将基本保持稳定，但也不排除为缓解银行流动性压力小幅下调１到２次，每次０．５个百分点的可能。