春节后玻璃将迎回暖行情

   近一段时间以来，玻璃现货价格表现低迷，政策面相对利好，然而玻璃期货持仓量与交易量均出现不同程度下降，资金流出明显，基本面多空交织，节前方向难定，短期行情仍以振荡为主，随着基本面改善节后玻璃将迎来反弹。

      产能利用率降低

      在玻璃价格持续低迷的压力下，1月以来冷修生产线明显增加。1月全国共有6条生产线停产冷修，同期仅有一条冷修生产线复产，实际产能利用率降低。1月末，全国浮法玻璃产能利用率为74.31%，同比降低8.87个百分点，处于历史最低水平。

      由于玻璃生产线冷修成本较高，生产线密集冷修一定程度上反映了在当前价格下企业生产并无利润甚至赔钱，停产冷修使产能利用率降低，对玻璃期货价格产生一定的支撑作用，且停产冷修后再复产难度比较大。

      宏观面释放利好

      最新公布的1月官方制造业采购经理指数(PMI)为49.8%，比上月下降0.3个百分点，创28个月新低。制造业PMI创新低，预示短期制造业仍表现低迷。从另外一方面看，为提振经济活力，货币宽松政策将进一步出台。央行继上周重启七天逆回购后，公开市场再添28天逆回购操作以平抑节前资金面，实现连续第二周净投放。

      房地产行业出现一些向好迹象。1月百城房价指数环比增长0.2%，为9个月以来首次环比增长。其中，一线城市环比增长0.8%，二线城市环比持平，三线城市环比下滑，二、三线城市房价依旧疲弱。从主流机构跟踪报告来看，一线城市量价反弹，一方面由于房地产市场复苏，另一方面由于去年同期销量基数较低。商品房销售面积增速一般领先于房地产投资增速，领先时间大概在一到两个季度左右。目前房地产存量依旧高企，如果一线楼市销售持续改善，并且辐射至二线城市，那么房地产行业年内或逐步企稳。

      资金关注度将增强 

      从量能上来看，玻璃期货市场资金流出较为明显，其交易量与持仓量持续减小，获利空头开始减仓离场，多头对于后市信心不足，也没有大幅入场的意愿，多空双方显得信心不足。

      在缺少资金关注的情况下，玻璃节前难有大涨大跌行情，但节后资金关注将会大大增加，因为玻璃是一个“春暖秋凉”的季节性行业，随着气温的升高，施工增加，销售量将大幅提高，其价格将会出现上涨。

      沙河价格趋稳

      在各区域频频降价之后,沙河玻璃价格短期有所趋稳,部分企业开始补库，沙河玻璃价格稳中有升对于全国市场价格稳定有积极作用。作为我国最大的玻璃集散基地，沙河现有玻璃企业47家，玻璃生产线90条，主要包括浮法、压延和格法3种生产工艺，平板玻璃总产能达1.05亿重量箱，年燃煤消耗量153万吨标煤，年排放大气污染物共计3.01万吨。2014年以来，邢台市对沙河玻璃行业进行彻底整治，按照限期关停一批、限期停产一批、限期治理一批的原则，对落后产能全面予以拆除取缔，并压缩现有过剩产能，全面进行玻璃炉窑烟气脱硫、脱硝和除尘改造。部分落后产能将会淘汰，这对价格有一定的支撑作用。

      综上所述，随着节后玻璃需求旺季到来，和政策持续释放利好，玻璃价格有望反弹，操作上建议，玻璃1506合约逢低布局中线多单，目标位1050点，止损线设在900一线。